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1、中国官方制造业PMI为49.4，跌至到荣枯线以下表明经济走弱6月中国官方制造业PMI为49.4，与5月份持平。数据显示内外的需求均在回落，新订单从前值49.8至49.6，回落0.2个百分点；新出口订单从46.5回落至46.3，回落了0.2个百分点，这表明无论是内部需求还是外部需求均在萎缩。企业利润在下滑，原材料购进指数下滑2.8个百分点至49，但是出厂价格指数下降了3.6百分点至45.4，这说明企业的产品价格下降超过了原材料成本的下降。同时就业压力加大，从业人员指标回落0.1至46.9，仅高于金融锅驼机时候的水平，该指标仅高于2008年金融危机爆发时期，显示我国的就业情况严峻。PMI中的亮点是产成品库存持平，但是原材料库存回升，这说明企业生产意愿略有回升，而且生产出的产品没有进一步积压。

周五亚市早盘，受最新的贸易消息影响，现货黄金价格亚市早盘最低一度触及1462.16美元/盎司。FXStreet分析师Omkar Godbole周五撰文称，英国广播公司（BBC）数小时前报道称，特朗普已经签署了协议条款，最快可能在周五发布官方声明。

同时，由于截至2018年9月26日，公司仍未能偿付“15金鸿债”应付利息及相关回售款项，本期债券受托管理人渤海证券宣布“15金鸿债”未选择回售登记部分的债券本金和相应利息立即到期应付，到期日为2018年9月27日。东方财富网的数据显示，金鸿控股股票近三个月最大跌幅发生在8月底。在按行业划分的前提下，截至2018年6月30日，公司的主营业务收入为20亿元，主营业务为燃气业务。净利润为1.9亿元。毛利率为21.51%，与上季度相比下降14.91%，资产负债率则达到62.73%，与上季度相比下降1.4%。

图：工业利润总额累计降幅收窄，但是仍在下滑之中资料来源：WIND 格林大华期货研究所4、固定资产投资下滑，显示经济增长的动力在下滑截止到2019年5月，我国固定资产完成额累计为217555亿元，累计同比为5.6%，较前值下降了0.5个百点。房地产开发投资完成额46075亿元，同比累计增速为11.2%，较前值下滑了0.7个百分点，这与当前的国家定位有关，也与房价高，居民的购房能力有限有关。在固定资产中占比40%的制造业同比增速为2.7%，较值回升了0.2个百分点；基础设施固定资产的累计同比增速为2.6%，较前值下滑了0.37个百分点；基建设施投资（不包括电力）的同比增速为4%，较前值回落了0.4个百分点。从数据可以看出，我国的固定资产投资增速在下滑，这说明整体投资的动力不足。制造业投资增速也处于低位，该指标与民间投资高位相关，这说明投资总体上是较为低迷的，较为欣慰的是制造业投资虽然低迷，但是有回升的迹象。基建投资方面令人担忧，在低位又继续下滑了0.4个百分点，在减税的大背景下，得通过地方政府发债等来解决资金来源问题，基建预计才能有实质性好转。

图：中米贸易战对A股的盘面影响变得非对称资料来源：WIND 格林大华期货研究所三、结论：2019年下半年A股有望继续向上第二部分分析了A股当前的主要情况，从中可以看出，A股目前面临的主要基本面情况有：（1）估值较低，向上空间比向下空间大。（2）经济仍然较弱，这会影响到企业盈利，但是同时逆周期调节也取得了一定效果，有利于估值提升。经济数据方面，出口数据较差、固定资产投资在低位、工业增加值回落，这些说明经济面临着压力。最近的经济数据可以看出经济数据中出现了一些较好的迹象：可选消费的下滑幅度收窄，显示后市消费可能会转好；企业盈利转好，说明减税降费已经初步取得成效；民营企业工业增加值同比回升幅度较大，说明我国支持民营企业发展效果开始显现。总体上，经济数据一方面显示经济仍然较弱，同时也说明了逆周期调节已经具有一定的效果。

导致暴风集团处于退市边缘的导火索，是其海外并购爆雷。实际上，在其上市那两年，创业板的并购风潮达到了顶峰。疯狂并购埋下的“地雷”——商誉减值也在2018年被引爆。并购渐退潮这一年，大额商誉减值堪称是市场最大的黑天鹅。在宏观经济形势变化、金融去杠杆的背景下出现经营风险、流动性风险等，大量企业计提大额商誉致业绩亏损，风险猛然袭来。